Emtia piyasaları jeopolitik gerilimler, merkez bankası politikaları ve enerji arzı belirsizlikleri nedeniyle dalgalı bir seyir izledi. Petrol fiyatları yükselirken, değerli ve baz metallerde karışık bir görünüm hakim oldu.
Geçtiğimiz hafta emtia piyasaları, jeopolitik gelişmeler, enerji arzı belirsizlikleri ve merkez bankalarının para politikası mesajlarının etkisiyle önemli dalgalanmalar yaşadı. ABD Başkanı Donald Trump’ın İran ile müzakereleri askıya aldığı açıklamasına rağmen, Tahran yönetiminin uzlaşmacı bir teklif sunduğuna dair haber akışı piyasalarda karışık bir seyir izlenmesine neden oldu.
Büyük merkez bankalarının faiz kararları ve başkanlarının yönlendirmeleri de emtia piyasalarındaki risk algısını şekillendiren ana unsurlar arasında yer aldı. ABD’nin İran limanlarına yönelik olası abluka hazırlığı ve Hürmüz Boğazı’ndan enerji geçişlerine dair endişeler, Brent petrol üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturdu. Petrol fiyatlarının yüksek seyri, enflasyonist baskıların artabileceği endişelerini güçlendirerek diğer emtia gruplarında da oynaklığı artırdı.
Enflasyon risklerinin gündemde kaldığı haftada, ABD Merkez Bankası (Fed), Avrupa Merkez Bankası (ECB), İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Japonya Merkez Bankası (BoJ) politika faizlerini beklentiler doğrultusunda sabit tuttu. Merkez bankası başkanlarının temkinli tonu, Fed Başkanı Jerome Powell’ın güvercin tondan uzaklaşan mesajlarıyla para politikasında ek sıkılaşma ihtimalini yeniden gündeme taşıdı. Fed’in faiz kararının 8’e karşı 4 oyla alınması, komite içindeki görüş ayrılıklarını da ortaya koydu.
Makroekonomik veri tarafında, ABD ekonomisinin yılın ilk çeyreğinde beklentilerin altında büyümesi küresel talep görünümüne dair soru işaretleri yarattı. Ancak büyümenin ivme kazanma eğilimini koruması, resesyona yönelik endişelerin sınırlı kalmasını sağladı. Bu gelişmelerle birlikte tahvil piyasalarında satış baskısı artarken, ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi haftalık bazda yaklaşık 10 baz puan yükselerek yüzde 4,3970’e ulaştı. Dolar endeksi ise haftalık bazda yüzde 0,4 düşüşle 98,2 seviyesinden kapandı. Yatırımcıların odağı, gelecek hafta açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisine çevrildi.
Değerli metaller, tamamlanan haftada paladyum hariç negatif bir seyir izledi. Jeopolitik risklerin güvenli liman talebini desteklemesine rağmen, petrol fiyatlarındaki yükselişin enflasyon beklentilerini artırması ve tahvil faizlerindeki artış, fiyatlar üzerinde baskı oluşturdu. Haftanın son bölümünde İran’ın müzakereler için yeni bir teklif sunduğuna dair haber akışı, petrol fiyatlarında kısmi gevşemeye ve değerli metallerde kayıpların sınırlanmasına neden olsa da haftalık bazdaki negatif görünüm değişmedi. Analistler, jeopolitik risklerin değerli metalleri desteklemeye devam ettiğini ancak Fed’in faiz patikasına ilişkin belirsizlikler ve tahvil faizlerindeki yükselişin baskı oluşturduğunu belirtti. Bu gelişmelerle birlikte ons bazında fiyatlar paladyumda yüzde 1,9 artarken, altında yüzde 2, platinde yüzde 1,4 ve gümüşte yüzde 0,4 geriledi.
Baz metallerde ise karışık bir seyir gözlendi. Çin’den gelen imalat sanayi verilerinin talebe sınırlı destek vermesine karşın, küresel büyümeye ilişkin belirsizlikler, yüksek enerji maliyetleri ve faizlerin uzun süre yüksek kalabileceği beklentileri fiyatlamalar üzerinde etkili oldu. Çin’de nisan ayı imalat sanayi PMI’ın 50,3 ile genişleme bölgesinde kalması baz metaller için talep görünümünü desteklerken, hizmet sektörü PMI 49,4’e geriledi. Bakır fiyatlarında enerji dönüşümü ve altyapı yatırımlarına ilişkin uzun vadeli talep beklentileri korunurken, kısa vadede yüksek faiz ortamı ve küresel sanayi üretimine yönelik endişeler satış baskısını artırdı. Baz metallerde nikel yüzde 1,2 artış gösterirken, kurşun yatay seyretti. Alüminyum yüzde 1,8, bakır yüzde 1,9 ve çinko yüzde 3,8 değer kaybetti.
Brent petrol, tamamlanan haftada pozitif bir seyir izlerken, Hürmüz Boğazı’na ilişkin arz endişeleri, ABD-İran müzakere belirsizliği ve ABD stok verileri fiyatlamalar üzerinde etkili oldu. ABD-İran müzakerelerinde sonuç alınamaması, Orta Doğu arzında uzun süreli kesinti endişelerini artırdı. ABD Enerji Enformasyon İdaresi (EIA) verilerine göre, ülkede ticari ham petrol stokları 6,2 milyon varil azalarak 459,5 milyon varile geriledi. Petrol İhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC) ve OPEC+ cephesinden gelen haber akışı da yatırımcılar tarafından takip edildi. Birleşik Arap Emirlikleri’nin (BAE) 1 Mayıs itibarıyla OPEC ve OPEC+ üyeliklerinden ayrılma kararı, grubun piyasa üzerindeki yönlendirme gücüne dair soru işaretleri yarattı. Barclays, Hürmüz Boğazı’ndaki kesintilerin uzamasını gerekçe göstererek 2026 yılı Brent petrol fiyat tahminini 85 dolardan 100 dolara yükseltti. Doğal gazda ise enerji güvenliğine ilişkin endişeler, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) akışlarına yönelik riskler ve Avrupa’da enerji maliyetlerinin yeniden yükselmesi fiyatları destekledi. Haftalık bazda doğal gazın fiyatı yüzde 10,2, Brent petrolün varil fiyatı ise yüzde 7,4 arttı.
Tarım emtialarında ise kahve hariç pozitif bir seyir gözlendi. Enerji fiyatlarındaki yükseliş, biyoyakıt üretiminin artacağına yönelik beklentiler üzerinden mısır, soya fasulyesi ve şeker fiyatlarını destekledi. Gübre ve lojistik maliyetlerine ilişkin endişeler de tahıl piyasalarında yukarı yönlü fiyatlamaları güçlendirdi. Chicago Ticaret Borsası’nda işlem gören mısır, buğday ve soya fasulyesi, ABD-İran hattındaki görüşmelerin duraklaması ve ham petrol fiyatlarındaki yükselişten destek buldu. Ham petrol fiyatlarındaki artış, biyoyakıt talebine ilişkin beklentilerle mısır ve soya fasulyesi fiyatlarını destekledi. Buğday fiyatları Haziran 2024’ten bu yana en yüksek seviyesini test etti. Chicago Ticaret Borsası’nda kile başına fiyatlar mısırda yüzde 3,5, buğdayda yüzde 3,2, soya fasulyesinde yüzde 2 ve pirinçte yüzde 0,7 yükseldi. Şeker fiyatlarında, enerji fiyatlarının yüksek seyretmesi ve Brezilya’da şeker kamışının etanol üretimine yönlendirilebileceğine dair beklentiler yükselişi destekledi. Pamukta yüzde 6,2 ve şekerde yüzde 6,1 artış görülürken, kahvede yüzde 1,7 düşüş yaşandı. Kakaonun ton başına fiyatı ise haftayı yüzde 4,9 yükselişle tamamladı.
Yorum Yap